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各路资本“追捧”北交所 打新套利潮涌
发布日期:2024-02-08 06:38     点击次数:115

  随着北交所投资热潮持续升温,越来越多资本纷纷涌入北交所“打新获利”。

  近日,北交所新股云星宇公布最新的IPO发行结果,共有28.02万户投资者参与打新,有效申购数量434.87亿股,申购倍数706倍,获配比例0.14%。

  这意味着这家企业IPO募资额仅有3.36亿元,却云集了2013亿元打新资金。

  “去年11月底以来,北交所打新热一直节节攀升。”一位券商人士向记者透露,11月底以来,北交所总计有9家企业IPO,其打新冻结资金额均超过1000亿元。

  在他看来,这背后,是去年四季度以来资本疯狂涌入北交所推高北交所上市公司股价,带动了众多新股在上市首日均出现可观的涨幅,进一步引发打新投资热。

  数据显示,去年10月底阿为特上市首日大涨1008.33%以来,后续登陆北交所的10余只上市公司均保持上市首日大涨的势头。比如并行科技(+51.72%)、立方控股(+108.06%)、美心翼申(+66.60%)、前进科技(+57.11%)、泰鹏智能(+98.86%)、纳科诺尔(+17.33%)、坤博精工(+244.46%)、机科股份(+158.75%)、广厦环能(+78.64%)、无锡晶海(+72.05%)、派诺科技(+114.24%)、灵鸽科技(+139.64%)、西磁科技(+237.45%)、莱赛激光(+172.12%)、捷众科技(+124.95%)。

  “这令越来越多资本看到北交所打新的可观无风险获利空间,纷纷加大北交所的打新投资力度。”一位第三方财富管理机构营销总监告诉记者。去年底他们代销了挂钩北交所打新投资策略的多策略私募产品,没想到数天内产品认购一空,众多高净值投资者都是冲着北交所打新投资纷纷“打款投资”。

  记者获悉,随着北交所股票受到资本市场热捧,部分私募机构也顺势调整了投资策略,新增了北交所股票投资与打新投资策略。

  一位私募机构投资总监告诉记者,尽管他们新增了北交所打新投资策略,但他们规定参与北交所打新投资的资金占比不能超过10%,因为当前北交所的单日成交量约在百亿左右,若使用大资金参与打新或二级市场投资,可能面临股票获利退出的流动性问题。

  他直言,他们之所以没有使用大量资金参与北交所打新投资,另一个原因是北交所打新获利难度不小。

  具体而言,相比沪深证券交易所的打新规则主要采取新股配号(运气成分较大),北交所的中签规则按照比例配售优先、申购数量优先、时间优先依次排序。这意味着中签结果完全由参与申购资金的分布决定。若第一轮中签100股计算,根据发行价×100÷中签率这项公式,近期北交所打新需要至少百万资金方能参与申购。

  此外,在第一轮分配结束后,可能还会剩余碎股。由于碎股遵循资金优先的规则,所有申购者按照申购数量大小排序分配,大资金申购基本是必中,资金体量小的投资者则依次向后排序中签。

  在这位私募机构投资总监看来,这意味着北交所能否打新中签,很大程度拼的是资金规模大小,即资金规模越大,中签几率与获配股票越高。

  “但是,考虑到当前打新中签获配比例如此低,动用如此大的资金量打新,可能会冲击资金的时间成本与机会成本,反而得不偿失。”他指出。目前他们更愿将私募基金产品的大部分资金用于抄底A股,仅仅动用较低比例的资金在北交所打新方面碰运气。

  一位关注北交所股票投资机会的多策略私募基金交易员向记者透露,目前他们也不会动用大量资金参与北交所打新投资,除了打新资金规模要求与中签获配比例形成极大的反差,另一个不容忽视的原因是他们担心北交所股价近期涨幅较大,未来一旦出现回调,反而影响私募基金的净值波动稳定性。

  他直言,目前他发现,目前热衷参与北交所打新投资的,主要是专业打新投资资金。一直以来,资本市场存在着一批资金,专门擅长打新投资以获取较高的无风险收益。随着北交所新股IPO首日股价大涨,这批资金正通过各种手段放大资金杠杆,疯狂涌入北交所打新市场。

  一家擅长打新获利的民间投资机构人士向记者透露,去年11月以来,他们已参与多只北交所新股打新投资,收益也相当可观。但目前他们目前面临的最大投资挑战,是北交所中签率持续走低,导致他们不得不进一步放大资金杠杆以争取更高的中签获配比例。但这导致他们的资金杠杆融资成本增加,若中签配售比例持续走低,他们的打新收益可能无法覆盖资金杠杆融资成本。

  数据显示,捷众科技、莱赛激光、西磁科技、灵鸽科技、派诺科技中签率分别仅有0.07%、0.09%、0.08%、0.06%、0.08%,中签率均低于0.1%,甚至低于9-11月的平均中签率约0.9%。

  在这位民间投资机构人士看来,目前北交所打新热能持续多久,仍是未知数。如今,越来越多投资机构不再一味打新投资获利,开始从公司基本面、破发几率等维度分配打新资金,避免潜在的打新“踩雷”风险。



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